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POLÍTICA reuniões ordinárias foi reduzido para oito Copom publica o documento Relatório
MONETÁRIA ao ano, a partir de 2006, sendo o calendá- de Inflação, que analisa detalhadamente
rio anual divulgado até o fim de junho do a conjuntura econômica e financeira do
Os resultados da 200ª ano anterior. No primeiro dia, os chefes de país, bem como apresenta suas projeções
Reunião do Comitê departamento do BC fazem uma análise para a taxa de inflação.
de Política Monetária da economia brasileira e internacional.
(Copom) e a forma de Têm sido recorrentes as manifesta-
comunicação adotada As análises abrangem inflação, ções dos trabalhadores diante das sedes do
pela nova diretoria do BC, comandada nível de atividade, evolução dos agre- Banco Central, organizadas pelas centrais
pelo presidente Ilan Goldfajn, mostra- gados monetários, finanças públicas, sindicais, desde que o Copom estabeleceu
ram o grau de sintonia entre o BC e os balanço de pagamentos, economia in- um movimento de alta das taxas de juros.
agentes do mercado. E, ao que parece, ternacional, mercado de câmbio, reser- O principal conflito apontado pelos seto-
segundo vários economistas e analistas vas internacionais, mercado monetário, res sociais que se reúnem, principalmente
consultados, é assim mesmo que tem operações de mercado aberto, avaliação em São Paulo e Brasília, refere-se à redu-
de ser, desde que o sistema de metas de prospectiva das tendências da inflação ção da atividade econômica, do emprego e
inflação foi implantado, em 1999, no e expectativas gerais para variáveis dos salários que as decisões da autoridade
qual o papel da autoridade monetária é macroeconômicas. Os dados são apre- monetária teriam o condão de estimular.
administrar e conduzir as expectativas sentados por funcionários de carreira
da sociedade. que chefiam oito departamentos do BC: O que se observa no período de 1999
Econômico; de Assuntos Internacionais; a 2015 é que somente em quatro ocasiões
O Copom foi instituído em 20 de ju- Reservas Internacionais; Estudos e a inflação efetiva, medida pelo IPCA, ficou
nho de 1996, com o objetivo de estabele- Pesquisas; Operações Bancárias e de abaixo da meta estabelecida pelo CMN
cer as diretrizes da política monetária e de Sistema de Pagamentos; Operações do e, em outras quatro vezes, esteve acima,
definir a taxa básica de juros. A decisão do Mercado Aberto; Relacionamento com inclusive, do limite superior da banda de
BC sobre os juros é soberana e não precisa Investidores; e Estudos Especiais. variação estabelecida.
de aprovação do presidente da República,
nem do ministro da Fazenda. Já a meta “Os relatórios apresentados são re- LINHA DIRETA
de inflação é fixada pelo Conselho sultado de pesquisas muito complexas e
Monetário Nacional. uma constelação imensa de informações, Nessa 200ª reunião, uma mudança nos
nas quais o corpo técnico empenha todo ritos surpreendeu o mercado. A nova di-
Antes, o BC aumentava ou reduzia a o seu conhecimento. Isso é o que, de fato, retoria do BC não só anunciou a decisão
taxa de juros sem comunicar diretamente pesa no momento da decisão. É a primeira de manter a taxa de juros em 14,5%, como
aos setores interessados. Com a criação reunião que dá o embasamento para a também divulgou as razões pelas quais a
do Copom, o processo se tornou mais decisão no dia seguinte”, diz um assessor taxa não deveria ser alterada.
transparente, de acordo com o BC, o que do BC.
melhorou a comunicação com o merca- Até então, as justificativas sobre a
do financeiro, prática adotada por várias No segundo dia da reunião do Copom, decisão tomada eram conhecidas ape-
autoridades monetárias internacionais. o mais importante, os diretores de Política nas na divulgação da ata, na quinta-feira
Monetária e de Política Econômica, após da semana seguinte, nove dias após o
PROCESSO DE DECISÃO análise das projeções atualizadas para a anúncio da taxa Selic. Sob o comando
inflação, apresentam suas propostas para de Ilan Goldfajn e de novos diretores,
As reuniões ordinárias do Copom divi- mudar ou não a taxa Selic. como Carlos Viana de Carvalho, diretor
dem-se em dois dias: a primeira sessão de Política Econômica e especialista em
às terças-feiras e a segunda às quartas- Em seguida, os demais membros do comunicação com o mercado, além do
feiras. Mensais desde 2000, o número de Copom fazem suas ponderações e apre- esclarecimento já no dia da decisão, a ata
sentam eventuais propostas alternativas. foi antecipada para a terça-feira e apre-
Ao final, acontece a votação das propos- sentada num detalhado comunicado de
tas, buscando-se, sempre que possível, o três páginas.
consenso.
Na ata, o BC não apenas explicou
Ao final de cada trimestre civil a decisão de manter a taxa atual, como
(março, junho, setembro e dezembro), o também ditou as condições para um
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