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POLÍTICA redução do tamanho do Estado, nos A outra aconteceu em janeiro des-
MONETÁRIA próximos 20 anos, teria o poder mágico te ano, quando o então presidente do
de tornar irrelevantes eventuais desajus- BC, Alexandre Tombini, surpreendeu
do Banco Central. Em janeiro daquele tes fiscais de curto prazo, autorizando o mercado ao anunciar a manutenção
ano, a ata já sugeria que a geração de afrouxamentos monetários”. da taxa de juros em 14,5%. Isso porque,
superávits primários compatíveis com as semanas antes, ele havia sinalizado sua
hipóteses de trabalho contempladas nas Controvérsias à parte, o fato é que preocupação com o comportamento
projeções ajudaria no combate à infla- ninguém espera mais surpresas, como da inflação, indicando, segundo a lei-
ção. Nas quatro atas seguintes, o Copom as que ocorreram em agosto de 2011 e tura feita pelos analistas financeiros,
saudou o processo de consolidação fiscal janeiro de 2016, quando o BC agiu em que a taxa subiria. A divulgação, no dia
implementado desde o início daquele sentido oposto às projeções do mercado. anterior à reunião do Copom, de rela-
ano”, escreveu a economista. Em 2011, a expectativa era de manuten- tório do FMI revendo as projeções de
ção da taxa Selic em 12,5%, mas o BC ini- crescimento da economia americana
Ela observou, ainda, que “o atrela- ciou a trajetória de redução dos juros com acabou influenciando o presidente do
mento da redução da taxa de juros ao um corte de 0,5%, para 12%, até chegar a BC, que, logo depois, confessou estar
ajuste fiscal, à época visto como um si- 7,25%, em outubro de 2012. Essa taxa, a mais preocupado com a redução da ati-
nal de subserviência do Banco Central mais baixa da História, com juros reais de vidade econômica, justificando, assim,
ao governo, agora entusiasma os ana- apenas 2%, manteve-se até abril de 2013. a decisão final do Copom.
listas. Pior. A simples expectativa de A partir desse nível, a taxa voltou a subir,
até atingir 14,25%, em setembro de 2015,
patamar que se mantém até hoje.

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